Embracer Group ha ufficializzato l’intenzione di separare il gruppo in due società quotate in borsa, attraverso lo spin-off di Fellowship Entertainment, con una quotazione prevista al Nasdaq Stoccolma entro il 2027.
La decisione nasce dall’esigenza di “aumentare ulteriormente il focus manageriale per cogliere appieno il potenziale degli asset di alta qualità del gruppo e accelerare la creazione di valore”. La separazione porterà alla nascita di due entità distinte:
- Fellowship Entertainment – una società basata sulla proprietà intellettuale, focalizzata su sviluppo, publishing e licensing. Sarà la custode di franchise come Il Signore degli Anelli, Tomb Raider e molti altri IP di alto profilo. Su base storica illustrativa, nell’anno fiscale 2025/26 ha registrato vendite nette per 4.393 milioni di corone svedesi, con un organico di 2.169 dipendenti al 31 marzo 2026.
- Embracer – un ambiente pensato per imprenditori già affermati, sostenuto da una struttura più efficiente, governance migliorata, controllo dei costi più rigoroso e allocazione disciplinata del capitale. Nell’anno fiscale 2025/26 ha registrato vendite nette per 11.544 milioni di corone svedesi, con 3.518 dipendenti al 31 marzo 2026.
“Questa separazione riguarda un focus manageriale più netto e una responsabilità più chiara, dando a ciascuna attività la struttura e la leadership per realizzare appieno il proprio potenziale”, ha dichiarato Lars Wingefors, presidente del consiglio di amministrazione di Embracer Group. “Sono davvero entusiasta delle prospettive di Fellowship Entertainment di crescere organicamente in modo sostanziale nei prossimi anni. Sono altrettanto ottimista sul potenziale del portafoglio profondo e sulle opportunità selettive di M&A per un Embracer più focalizzato. In qualità di presidente e principale azionista, sono fortemente impegnato a sostenere i preparativi per generare valore in due società quotate nel lungo periodo.”
Phil Rogers, CEO di Embracer Group, ha aggiunto: “La nostra direzione è chiara: costruire un gruppo più disciplinato con due attività distinte, ciascuna con un mandato e una struttura che supportino trasparenza ed esecuzione. Sono fiducioso che questa sia la strada giusta per offrire valore a lungo termine ai nostri fan, alle nostre attività e IP, alle nostre persone e ai nostri azionisti.”
Una compagnia per domarli
L’obiettivo di Fellowship Entertainment è diventare una società di intrattenimento guidata dalla proprietà intellettuale, costruita per la crescita e il momentum duraturo. Al centro della sua strategia ci sono franchise amatissimi a livello globale, di cui sarà custode, in primo luogo Il Signore degli Anelli e Tomb Raider.
Come società indipendente, Fellowship Entertainment potrà strutturare al meglio le operazioni per massimizzare il potenziale dei suoi franchise strategicamente rilevanti. Accoglierà studi e aziende di grande prestigio critico: 4A Games, Crystal Dynamics, Dambuster Studios, Dark Horse Media, Eidos-Montréal, Fishlabs, Flying Wild Hog Studios, Gunfire Games, Middle-earth Enterprises, Redoctane Games e Warhorse Studios.
Il piano prevede anche la creazione di un nuovo gruppo di publishing, consolidando operativamente i talenti provenienti da PLAION e da altre aree del gruppo. Gli IP includono Darksiders, Dead Island, Kingdom Come Deliverance, Metro, Remnant, The Hobbit, Il Signore degli Anelli, Tomb Raider e molti altri.
La società opererà attraverso due aree di business: Licensing, dedicata alla gestione mirata degli IP con l’obiettivo di trasformare la proprietà dei franchise in flussi di entrate ricorrenti attraverso giochi, film, prodotti consumer e altri settori. Non ultima attraverso la possibilità di “esplorare attivamente” collaborazioni esterne per franchise rimasti in letargo come Saints Row, Legacy of Kain, Deus Ex, Red Faction, Thief e TimeSplitters.
La tradizione che resta
Embracer sarà invece un ambiente naturale per imprenditori collaudati e talenti creativi, supportato da una struttura più efficiente, governance avanzata, controllo dei costi stretto e allocazione disciplinata del capitale. Il tutto combinato con opzionalità derivanti da iniziative strutturali, tra cui un focus continuo sulla redditività e sulle operazioni di M&A per generare valore per gli azionisti.
Le aziende a gestione imprenditoriale con una solida tradizione includono: Aspyr, Beamdog, CrazyLabs, Deca, Demiurge, DPI Merchandising, Limited Run Games, Milestone, PLAION Partners, PLAION Pictures, THQ Nordic (con 35 studi e sussidiarie), Tripwire e Vertigo Games.
Tra gli IP di proprietà spiccano Arizona Sunshine, Biomutant, Destroy All Humans!, Desperados, Gothic, Killing Floor, Kingdom of Amalur, MX vs. ATV, REANIMAL, Ride, Screamer, TitanQuest, Wreckfest e molti altri, oltre a licenze come Hot Wheels Unleashed e SpongeBob SquarePants.
Embracer opererà attraverso quattro aree di business.
Tempistiche e struttura dell’operazione
Il consiglio di amministrazione propone la distribuzione delle azioni di Fellowship Entertainment agli azionisti di Embracer Group, con successiva quotazione al Nasdaq Stoccolma. L’intenzione è di realizzare lo spin-off tramite distribuzione di dividendi di tutte le azioni, un cosiddetto dividendo Lex ASEA. Tale distribuzione è soggetta all’approvazione degli azionisti in un’assemblea generale.
L’attuale struttura a doppia classe di azioni (A e B) verrà replicata nella nuova società pubblica. Subordinatamente all’approvazione dell’assemblea generale e ad altre condizioni abituali, si prevede che la quotazione di Fellowship Entertainment possa essere completata entro l’anno solare 2027. Prima della separazione, l’intera struttura di capitale – sia azionario che di debito – verrà revisionata in entrambe le entità per creare le basi ottimali di lungo periodo per ciascuna società quotata.
Governance e leadership
Muge Bouillon, già Group CFO, è stata nominata Deputy CEO di Embracer Group, con effetto immediato. In questo ruolo ampliato, la sua responsabilità principale sarà quella di impostare una struttura di governance potenziata per il segmento Embracer.
L’attuale CEO Phil Rogers e COO Lee Guinchard manterranno i rispettivi ruoli in Embracer Group, ma con il compito chiave, da oggi, di preparare Fellowship Entertainment allo spin-off. Al momento della separazione, passeranno a ricoprire rispettivamente i ruoli di CEO e COO di Fellowship Entertainment, insieme alla CFO Muge Bouillon. È già stato avviato un processo di selezione per un CEO e un CFO per Embracer, con l’obiettivo di avere le nomine ben prima dello spin-off.
